Как считать доходность облигаций с дисконтом и премией? — вопросы от читателей Т—Ж
Как считать доходность облигаций с дисконтом и премией? — вопросы от читателей Т—Ж
Правильно ли я понимаю, что если стоимость облигаций, например ОФЗ 26222, опускается ниже номинала в 1000 Р , то ее можно купить и, когда срок действия закончится, погасить по более высокой цене и таким образом заработать деньги?
Чем отличается доходность от доходности к погашению и как она рассчитывается?
Как происходит погашение облигаций и нужно ли для этого что-то делать самому?
Сергей, если купить облигацию дешевле номинала, доходность будет выше, чем если бы вы приобрели ее по номиналу или дороже него.
Чтобы было проще понять, как это работает, разберем ситуацию на примере упомянутой вами ОФЗ 26222. Но сначала подробнее расскажу про виды доходности.
Евгений, что такое облигация?
Облигация – это долговая ценная бумага. Эмитентом (лицом, выпускающим облигацию) такой бумаги могут быть государство, субъекты Федерации или корпорации и другие организации. Покупая облигации, мы даем деньги в долг эмитенту под проценты.
Цена облигации измеряется в процентах от номинала (та сумма, которая уплачивается инвестором за одну облигацию при первоначальной покупке и возвращается при погашении эмитентом инвестору). Обычно облигация размещается по цене 100% и спустя заранее установленное время (срок обращения облигации) погашается также по цене 100%. А на протяжении всего срока инвестирования каждый день накапливается купонный доход.
Купонный доход – это как раз те проценты, которые заемщик платит за пользование деньгами. Если облигация разместилась с купоном, скажем, 10%, то каждый день накапливается 10% годовых (т.е. 10%, деленные на количество дней в году) накопленного купонного дохода (НКД). А с периодичностью, например, три или шесть месяцев накопившийся купон выплачивается держателю и начинает копиться заново.
Накопленный купонный доход не пропадает и при продаже, а уплачивается покупателем продавцу. Большая часть рублевых облигаций торгуется на бирже, и цена по ним определяется спросом и предложением. Таким образом, доход по облигации складывается из двух частей – от изменения цены и от роста НКД.
