Как учитывать риск ETF в инвестиционном портфеле

Как учитывать риск ETF в инвестиционном портфеле?

Сейчас много пишут о диверсификации портфеля по принципу «акции и облигации». С этим все более-менее ясно. Но как правильно учитывать ETF?

Если это, скажем, фонд российских акций, то надо относить его к рисковой части портфеля, где лежат акции непосредственно компаний? Или долю ETF (даже на акции), которые априори менее рисковый актив, чем акции сами по себе, нужно учитывать как-то по-другому ?

Краткий ответ на ваш вопрос звучит так: фонд — это набор активов, так что ETF надо учитывать в портфеле согласно тому, что входит в его состав. Фонд акций следует учитывать как акции, фонд облигаций — как облигации и т. д . Паевых фондов это тоже касается.

Чтобы было понятнее, почему так, надо разобраться с риском и тем, как его могут снизить инвестиции через ETF. Нагляднее всего сделать это на примере акций. О них и поговорим.

Понятия альфа и бета в инвестициях

Прежде чем обсуждать оптимальное соотношение отдельных акций и индексных инструментов в инвестиционном портфеле, давайте вспомним, что на рынке существует два источника инвестиционного дохода:

• первый связан с динамикой рынка (или по-научному «бетой»),
• второй – с индивидуальными решениями инвестиционного менеджера (известный также как «альфа»).

Независимо от того, из чего составлен ваш инвестиционный портфель, его риски и доходность могут быть разложены на риски и доходность «рынка» (они объясняются исключительно динамикой рынка – это «бета»), и дополнительную доходность, создаваемую вами или вашим управляющим за счет активных инвестиционных решений (речь идет об отклонении структуры вашего портфеля от «рыночного» – «альфе»).

Как учитывать риск ETF в инвестиционном портфеле? — вопросы от читателей Т—Ж

Приветствую, уважаемые инвесторы и те, кто думает ими стать. Я был в гостях у друга, который прилично зарабатывает — и планирует делать это до глубокой старости — но не инвестирует. «А если тебе надоест работать?» — спросил я. — «А если отпуск на год решишь взять?»

Сошлись на том, что да, иметь к старости подушку из инвестиций хорошо даже если собираешься в это время быть работоспособным, очень востребованным и дорогим. Желания могут измениться, жизненная ситуация может сформироваться не так, как хотелось — лучше иметь запасной план.

Но что делать, если нет сил, желания и времени работать над своим инвестиционным портфелем?

Можно, к примеру, отдать деньги в доверительное управление. Но это требует, для начала, доверия к тем, кто твоими деньгами будет управлять. Про другие аспекты сказать не могу, т.к. не изучал — у меня как раз доверия к управляющим нет.

Поэтому давайте рассмотрим опцию самостоятельного формирования пассивного портфеля на долгий срок исключительно из индексных биржевых фондов (ETF).

Параметры инвестиционной стратегии портфеля

Сама по себе стратегия инвестирования в индексные фонды очень проста: покупаете 10 разных ETF себе в портфель в равных долях и поддерживаете их соотношение. Продавать ничего не нужно (до тех пор, пока вы не решите, что достигли своих финансовых целей).

Почему именно десять, спросите вы?

Причина первая — чтобы покрыть разные типы активов: акции, облигации, госдолг, золото.
Причина вторая — покрыть широкую географию, рынки разных стран, разные сферы.

Возможно, это слишком большое количество фондов и портфель из меньшего количества покажет результаты лучше. Но я решил сделать именно такую модель, чтобы было от чего отталкиваться.

Горизонт инвестирования для этого портфеля — 10 и более лет.

Состав портфеля из 10 индексных ETF

Российскому частному инвестору без квалифицированного статуса доступно не слишком много биржевых фондов. А если стремиться собрать портфель из тех, чьи комиссии не превышают 1% в год, то список сжимается ещё сильнее.

Я выбирал фонды из тех, что можно приобрести через брокера Тинькофф.Инвестиции, потому что сам им пользуюсь. Получилась такая картина:

Давайте расшифрую, что это за фонды:

• FXTB: FinEx Казначейские облигации США (USD)
• VTBH: ВТБ Корп облигации США
• FXRU: FinEx Еврооблигации рос. компаний (USD)
• FXGD: FinEx Золото
• FXUS: FinEx Акции американских компаний
• TMOS: Тинькофф iMOEX
• FXDE: FinEx Акции немецких компаний
• FXCN: FinEx Акции китайских компаний
• TECH: Тинькофф NASDAQ
• VTBE: ВТБ Акции развивающихся рынков

Если разделить портфель на доли, то выйдет следующее:

• 30% облигаций — потенциально наименее прибыльная, но наиболее защитная часть портфеля
• 10% золота — условно-защитная часть портфеля (работает, пока люди верят в золото)
• 40% акций широкого рынка — широкие наборы акций крупнейших компаний из передовых стран (и России)
• 20% акций сектора роста — высокотехнологичные компании + развивающиеся страны для потенциального бурного роста

Схема инвестирования в портфель

Этот портфель предполагает регулярное (ежемесячное) пополнение — просто потому, что это наиболее удобный для обычного инвестора ритм. К сожалению, акции некоторых фондов стоят достаточно много : FXCN больше 4 тысяч рублей за штуку, а FXUS — даже больше пяти. Чтобы закупать всего практически поровну, придётся каждый месяц вливать в рынок больше 200 тысяч рублей, а это слишком крупная сумма.

Так что же делать?

Всё очень просто: не парьтесь и держите соотношение фондов настолько вровень друг с другом, насколько позволяют ваши пополнения. Возможно, акции некоторых фондов вы будете покупать раз в два месяца, в этом тоже нет ничего страшного.

Единственный нюанс — желательно, всё-таки, пополнять портфель минимум на 25 тысяч рублей в месяц, потому что иначе количество телодвижений для балансировки возрастает.

На этом я заканчиваю описание стратегии. Напоминаю, что эта статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о том, как распорядиться своими деньгами, вы принимаете сами, и ответственность за решения лежит тоже на вас.

У меня есть телеграм-канал, где есть ещё много интересного, подписывайтесь!